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连续亏损负债近千亿！泛海控股还有机会自救吗？

时间 :2023-03-07 16:52:08   来源 : 投资时报

原标题：连续亏损负债近千亿！这家头部房企还有机会自救吗？| 公司汇

2020年和2021年，泛海控股分别亏损46.22亿元和112.55亿元。2022年业绩预告则显示，该公司年度亏损上限或达百亿

《投资时报》研究员  卓玛


【资料图】

从坐拥两千亿资产到可能被实施风险警示，泛海控股(000046.SZ)用了四年时间。

据泛海控股2018年报显示，截至当年末，该公司资产总计2120.97亿元，归母净资产为201.18亿元。而据该公司于2023年1月30日发布的2022年业绩预告显示，泛海控股预计全年实现归母净利润-70亿元至-100亿元，上年同期为亏损112.55亿元。

同时，由于泛海控股截至2022年末的归母净资产为-6亿元至-36亿元，为负值，且会计师事务所对该公司2021年报出具了保留意见审计报告，显示公司持续经营能力存在不确定性，根据有关规定，泛海控股可能将在披露2022年报后被实施退市风险警示及其他风险警示。

对于2022年的亏损原因，该公司表示主要受两大因素的影响，一是对控股子公司民生信托所管理的部分发生风险的信托项目计提了预计负债，二是报告期内诉讼判决计提利息、罚息或履行金导致公司整体资金成本上升。

业绩预告发布后第二天，深交所也火速对泛海控股下发关注函，要求该公司详细说明民生信托计提预计负债的具体情况，是否存在通过跨期确认资产减值或预计负债进行盈余管理的情形，以及相关内控制度是否完善等问题。

就公司近期业绩表现等问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至泛海控股相关部门，截至发稿未收到回复。

泛海控股2020年以来的股价走势(元)

消息面频传

有关泛海控股的消息最近密集传来。

2月27日，泛海控股公告表示，公司于2月24日收到中国银行间市场交易商协会出具的处分决定书。

该决定书显示，由于泛海控股作为债务融资工具发行人，存在未及时披露未能清偿到期债务、未及时披露股权质押、未及时披露资产被冻结等事项，同时还存在债务融资工具违约这一从重或加重处理的情形，根据相关自律规定，被予以严重警告，自2月23日起暂停公司债务融资工具相关业务1年，并责令公司针对暴露出的问题进行全面深入的整改。该公司的信息披露事务负责人、董秘陆洋也被予以警告。

几天之前，2月21日，泛海控股发布了关于民生银行(600016.SH)金融借款合同纠纷的诉讼进展公告。

公告显示，一个月前，1月20日，泛海控股收到民生银行发来的通知，民生银行北京分行以金融借款合同纠纷为由，对该公司、公司控股子公司武汉中心公司、武汉公司以及公司实控人卢志强提起诉讼，要求武汉中心公司和武汉公司分别偿还民生银行北京分行借款本金39.72亿元和30.46亿元，泛海控股和卢志强为借款合同作了保证担保。

2月21日，泛海控股收到北京金融法院送达的材料，民生银行就上述诉讼向该机构申请了财产保全。

值得一提的是，卢志强是1996年民生银行成立时的发起人之一，截至2022年三季度末，泛海控股的母公司中国泛海控股集团有限公司(下称中国泛海)仍是民生银行的第六大股东，持股4.12%，他也仍是民生银行的副董事长。

预亏超70亿收关注函

从业绩方面来看，据泛海控股2022年三季报显示，截至三季度末，该公司资产总计1086.70亿元，负债合计969.03亿元，资产负债率达89.17%。公司持有货币资金27.07亿元，但公司短期借款为121.18亿元，一年内到期的非流动负债为347.15亿元，公司现有资金无法覆盖短期债务。

此外，目前泛海控股也缺乏自身造血能力。据2022年半年报数据显示，上半年该公司房地产、信托、证券和保险四大业务实现的营收分别同比减少68.10%、75.33%、98.20%和11.89%。

1月30日，泛海控股发布了2022年业绩预告。公告显示，泛海控股预计全年实现归母净利润为-70亿元至-100亿元；预计全年实现扣非归母净利润-57亿元至-87亿元。

《投资时报》研究员注意到，事实上，从2020年至今，泛海控股已连续亏损，2020年和2021年该公司分别亏损46.22亿元和112.55亿元，分别同比下降522.15%和143.51%。因此，该公司三年累计亏损或超230亿元。

对于2022年的亏损原因，泛海控股表示主要受两大因素的影响。一是公司控股子公司民生信托管理的部分信托项目发生风险从而计提了预计负债，影响公司当期损益；二是公司因阶段性流动性困难导致大量债务违约进入诉讼程序，根据诉讼判决计提了利息、罚息或履行金导致公司整体资金成本上升。

而据泛海控股1月3日发布的公告显示，截至公告披露日，除已披露过的诉讼、仲裁案件外，公司及控股子公司连续12个月内累计诉讼、仲裁涉案金额合计6.91亿元，占公司最近一期经审计净资产的11.94%。

此外，由于泛海控股截至2022年末的归母净资产为-6亿元—-36亿元，为负值，且会计师事务所对该公司2021年报出具了保留意见审计报告，显示公司持续经营能力存在不确定性，根据有关规定，泛海控股可能将在披露2022年报后被实施退市风险警示及其他风险警示。

在泛海控股发布业绩预告的第二天，深交所即火速对泛海控股下发包括6个问题的关注函，要求该公司详细说明民生信托对出险信托项目计提预计负债的具体情况、是否存在通过跨期确认资产减值或预计负债进行盈余管理的情形，以及公司相关内控制度是否完善、是否得到有效执行等。

2月13日，在申请一次延期回复后，泛海控股针对关注函作出了回复，表示民生信托管理的部分出险项目均属其日常经营业务，涉及项目信息不尽相同，计提预计负债是对民生信托固有资金需要承担的赔偿责任的综合预估，具体影响金额以最终审计结果为准，同时，公司不存在通过跨期确认资产减值或预计负债进行盈余管理的情形等问题。

另据京东拍卖平台信息显示，山东济南市中级人民法院将于3月14日公开拍卖泛海控股所持民生证券约34.71亿股的股权，起拍价约58.65亿元。

泛海控股预计2022年将继续亏损

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